Rebeca Marín

Pese a aumentar ligeramente sus expectativas de inflación, la junta de gobierno del Banco de México (Banxico) decidió ayer por mayoría bajar en un cuarto de punto porcentual su tasa de interés de referencia para ubicarla en 6.5 por ciento, con lo que dio por concluido el ciclo de recortes.

Votaron a favor de la baja la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Mientras, Galia Borja Gómez y Jonathan Heath votaron por mantener la tasa en 6.75 por ciento.

La reducción se dio pese a que las expectativas de inflación para los siguientes trimestres aumentaron: para el segundo trimestre pasaron de 4 a 4.1 por ciento; para el tercero, de 3.7 a 3.8, y para el cuarto quedaron en 3.5 por ciento. El banco central espera que la carestía converja con la meta de 3 por ciento en el segundo trimestre de 2027.

Destacó que los pronósticos están sujetos a riesgos como políticas comerciales, conflictos geopolíticos, persistencia de la inflación subyacente, presiones de costos, depreciación del peso y afectaciones climáticas.

El ciclo de recortes de la tasa se inició en marzo de 2024, cuando bajó de 11.25 a 11 por ciento, nivel en el cual se mantuvo por 11 meses. Desde entonces la tasa ha disminuido en 4.75 puntos en 15 movimientos, la mayoría en 2025.

Por su parte, analistas de Monex destacaron que los mercados ya esperaban el recorte; no obstante, advirtieron sobre la revisión al alza de las inflación esperada para los siguientes dos trimestres y la incertidumbre por el conflicto en Medio Oriente.

Añadieron que el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos se ubica en 2.75 puntos porcentuales, por debajo de los 4.7 puntos promedio históricos.

El BdeM argumentó que no habrá presiones de demanda debido a la tendencia del tipo de cambio, la debilidad económica y la restricción monetaria.

Economistas de Banamex anticipan que la tasa cerrará 2026 y 2027 en 6.5 por ciento, pero no descartan más recortes. En tanto, Ve por Más considera que el banco central podría seguir revisando al alza sus pronósticos de inflación y ha mantenido una postura monetaria neutral.

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