Rebeca Marín

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) rechazó los señalamientos de The Economist sobre las dificultades de México para conservar la confianza del mercado de bonos y afirmó que el análisis de la publicación británica presenta una lectura “selectiva” y, en varios aspectos, desactualizada de la economía nacional.

En una respuesta fechada el 6 de septiembre, la dependencia sostuvo que el artículo omitió indicadores relevantes sobre la calificación crediticia, el costo de la deuda, la reducción del déficit, el comportamiento de la inversión y el crecimiento de las exportaciones.

Hacienda señaló que México conserva el grado de inversión con las ocho agencias que evalúan su deuda soberana. De ellas, siete mantienen una perspectiva estable y solamente Standard & Poor’s conserva una perspectiva negativa.

Añadió que la mayoría de las calificadoras coloca la deuda soberana mexicana uno o más niveles por encima del límite mínimo requerido para mantener el grado de inversión.

La dependencia acusó a la revista británica de utilizar información selectiva y desactualizada para evaluar las finanzas públicas del país. Aseguró que México mantiene el grado de inversión, ha reducido su déficit y registra niveles históricos de exportaciones.

La SHCP cuestionó que The Economist analizara los rendimientos de la deuda mexicana de manera aislada, sin considerar que las tasas de interés han aumentado en distintas economías.

De acuerdo con la dependencia, el diferencial entre los bonos mexicanos y los títulos comparables del Tesoro de Estados Unidos pasó de aproximadamente 193 puntos base el 30 de septiembre de 2024 a 170 puntos base actualmente.

También aseguró que el rendimiento de los bonos mexicanos a 10 años, denominados en pesos, se encuentra ocho puntos base por debajo del nivel registrado cuando Claudia Sheinbaum asumió la Presidencia.

Como otro indicador de la percepción de riesgo, Hacienda destacó que los seguros contra incumplimiento de la deuda mexicana a cinco años —conocidos como CDS— se ubican en 80 puntos base, frente a los 310 observados en abril de 2020.

Según la Secretaría, este indicador también se encuentra 40 puntos base por debajo del nivel registrado un día antes del inicio de la actual administración federal.

En materia fiscal, Hacienda afirmó que los datos utilizados por la revista se detienen en 2024 y no incorporan los resultados posteriores.

La dependencia indicó que el déficit fiscal cerró 2025 en 4.3 por ciento del producto interno bruto, lo que representaría una reducción de 1.5 puntos porcentuales en un año. Para 2026, la meta oficial plantea disminuirlo nuevamente hasta 4.1 por ciento del PIB.

Respecto a la deuda pública, rechazó la cifra equivalente al 63 por ciento del PIB y sostuvo que ese porcentaje no corresponde al indicador utilizado habitualmente por los participantes del mercado.

Hacienda aseguró que la deuda pública neta pasó de 51.9 por ciento del PIB en 2024 a 51.5 por ciento en julio de 2026.

La Secretaría también objetó el señalamiento de una caída de la inversión durante 19 meses. Explicó que ese cálculo solamente contemplaba información hasta marzo y omitía los resultados de los tres meses siguientes.

Con base en las cifras presentadas por Hacienda, la inversión fija bruta aumentó 5.3 por ciento anual en abril, 2.4 por ciento en mayo y 5.9 por ciento en junio de 2026. Este último avance habría sido el más elevado desde julio de 2024, impulsado por la construcción y la inversión pública.

La dependencia calificó como la “inexactitud factual más significativa” del artículo la afirmación de que las expectativas relacionadas con la relocalización de empresas o nearshoring se están debilitando.

Aseguró que las exportaciones mexicanas de mercancías se encuentran en máximos históricos y que las ventas hacia Estados Unidos representarán 83 por ciento del total durante 2026.

Entre enero y julio, agregó, las exportaciones alcanzaron 471 mil 400 millones de dólares, cifra récord para ese periodo.

Con estos argumentos, Hacienda sostuvo que México mantiene acceso favorable a los mercados, conserva el respaldo de las agencias calificadoras y avanza en un proceso de consolidación fiscal. Las cifras expuestas forman parte de la respuesta oficial de la dependencia a los cuestionamientos de la publicación británica.

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